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来源：华尔街见闻
5 H' b L/ V6 P1 ^& { 大摩分析师预计，如“新政”有效实施，美国实际GDP增速预计将放缓0.3个百分点。
/ a! s6 |# ^) r& u 移民数据的“冷”与“热”，正牵动着美国经济预期在悲观与乐观之间摇摆。7 ?) Z# F" H5 V
近期，美国总统拜登宣布采取一项行政措施，旨在大幅限制非法移民。具体而言，该政策规定，当美墨边境入境口岸一周内的日均非法入境人数达到2500人时，就将关闭美墨边境非法移民的庇护申请，被抓获的非法越境移民可能会被迅速驱逐出境或遣返回墨西哥。只有当这一数值降至1500人时，才会重新开放。6 \. H q# k7 _0 V- y+ j
大摩分析师Sam D Coffin在最新报告中表示，如该“新政”有效实施，预计总移民人数将骤降近一半，劳动力市场供给或将急剧收紧，GDP增速也将大幅放缓。
) w8 [9 O" F8 } 拜登的移民规定如果有效，可能会大大限制劳动力供应
9 z' F5 S1 Y' d( n& m4 T: @. p$ a Coffin认为，如“新政”有效实施，总移民人数将从2023年的330万骤降至每年180万，这将导致劳动力市场供给急剧收紧：
% t5 {; z, f% H4 ~& ]( a6 h0 M在我们的年中展望中，我们估计2024年330万的移民（提供的劳动力）将与每月26.5万的新增就业人口一致，2025年260万的移民将与每月21万的新增就业人口数据一致。
% S7 N$ Y- N+ D/ x相反，如果移民人数降至180万，那么可能（只有）新增就业人数（降至）每月增加约16万人的时候，劳动力市场才不会趋紧。
; ?- x7 a6 o( A0 p3 F' ^3 U' l 与此同时，Coffin还预计，如“新政”有效实施，实际GDP增速预计将放缓0.3个百分点：/ v j; Q$ u* X, g
如果移民跟随新政策放缓，可能会从我们（对实际GDP）的增长估计中减去0.3个百分点左右。+ q; k; _3 ?" ?2 s) r F
边境越境的每月数据将成为关键监测指标
# ~6 i& q, a: q/ a9 M 近期移民数据的变化，正在左右美国经济预期。一方面，年初以来移民数据上修，曾带动就业和GDP增长预期大幅上调；但另一方面，拜登新政又给乐观预期蒙上阴影。5 q5 F$ c' x! \& \) x! r& n
对于拜登“新政”的效果，市场密切监测着边境月度数据——最近3、4月非法移民数据已现下降趋势，这或预示移民政策正悄然收紧。Coffin在报告写道：
1 D5 o2 d" K! S! ?" O5 @“在2月以前的6个月里，海关和边境保护局报告称，在入境口岸“遭遇”到的非法移民比前一年增加了10-20%。" ~! x u3 {" b7 u7 _+ z6 y
但在3月和4月，人数低于去年同期水平。墨西哥似乎一直在阻止更多的移民从墨西哥进入美国，据报道，墨西哥用巴士将移民从美国边境运离。从南方移民到墨西哥的人数持续上升。
* Z( G0 L9 u7 T Z2 |, z 无证移民流入人数，或藏在就业数据中% I& u; T) G( m( P7 Z
报告指出，过去一年多，美国就业增长平均每月达25万，远超过本土人口增长带来的每月约10万，这一数据已引发高估质疑。( a3 r4 C" Q5 F" E
但分析师认为，这恰恰是当前为数不多反映了无工作许可移民人数的就业指标之一：
0 s& Z# S! b% F) L* ^我们持相反的观点：这是目前可能反映无证移民流入的少数就业指标之一。6 ~# D+ C/ |; p. c
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发表于 2024-6-10 07:20:00
