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加拿大的国内生产总值（GDP）看似稳定，但其基础却并非如此，消费者信心持续低迷。 1 b+ p7 B$ y9 N0 [! P. [" _# G
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加拿大统计局（Stat Can）的数据显示，2025年第一季度实际GDP增长0.5%，经向下修正后与2024年第四季度持平。虽然这一标题预示着经济扩张，却掩盖了一个更令人担忧的现实：国内经济活动停滞不前，贸易条件已跌入负值区间——这些因素共同威胁着家庭经济韧性和国民收入。 0 U3 L) p( [. c) ^8 [
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2025年第一季度加拿大消费者支出急剧放缓
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& t( I4 k/ C4 L' y; x2 J6 FGDP报告中最大的危险信号是国内需求停滞。2025年第一季度，家庭支出增速放缓至仅0.3%，仅为第四季度增速的四分之一。由于现房销售疲软，房产投资暴跌2.8%。人均消费仅增长0.1%，远低于第四季度的0.8%。 ; L8 h! o& J( J6 @ ^* E4 q. o
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+ m7 E% t6 O4 `, X; _$ ]/ r尽管总体增长，但最终国内需求却持平。国内总支出自2023年以来首次未能增长。加拿大家庭的消费增长已经停止，对于一个依赖消费需求的国家来说，这是一个不祥之兆。 ( M4 F: d) c) M8 _
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加拿大出口推动GDP增长，但贸易条件却出现下滑 / R" d% m8 \+ E
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出口是第一季度经济增长的主要推动力，增长1.6%，略低于第四季度1.7%的增幅。这主要是由于美国进口商在潜在关税生效前囤积加拿大商品，导致需求暂时增加。虽然这对国内生产商来说短期内是个好消息，但这可能会提前推高需求，而这些需求最终会随着今年的进展而逐渐减少。 $ N$ y0 }' f" ] e
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9 \4 l8 r/ S* a5 r2 r尽管出口提振了GDP，加拿大的贸易状况却恶化了。进口价格上涨速度快于出口，导致第一季度贸易条件下降了0.6%。简而言之，加拿大的出口收益减少，而进口成本却增加——贸易状况恶化。结果如何？加元面临下行压力，国民购买力下降。
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加拿大家庭名义上富裕，但实际上并非如此 * }# q: p: {, R' u) f$ v
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) Z9 e; V9 E: V" B9 [4 Q! H s* b% ^加拿大经济增速稳健，但其基本面却反映出截然不同的景象。家庭支出正在缩减，贸易摩擦加剧正在侵蚀出口收益。
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经济学家最近一直在问，为什么宏观数据看似强劲，但消费者信心却持续低迷。但只要透过整体数据来看，答案就一目了然：家庭经济并不景气。这种景气很大程度上是统计意义上的，存在于模型和总量中，而非消费者的现实生活中。有人在这种环境下受益，但受益者并非普通家庭。
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