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来源：华尔街见闻1 p+ U& V- M6 B
大摩分析师预计，如“新政”有效实施，美国实际GDP增速预计将放缓0.3个百分点。
/ O+ j& v) D6 r, U) C1 G 移民数据的“冷”与“热”，正牵动着美国经济预期在悲观与乐观之间摇摆。
/ |3 }' q8 f& O1 m 近期，美国总统拜登宣布采取一项行政措施，旨在大幅限制非法移民。具体而言，该政策规定，当美墨边境入境口岸一周内的日均非法入境人数达到2500人时，就将关闭美墨边境非法移民的庇护申请，被抓获的非法越境移民可能会被迅速驱逐出境或遣返回墨西哥。只有当这一数值降至1500人时，才会重新开放。/ g- E0 f( j, p9 l" [
大摩分析师Sam D Coffin在最新报告中表示，如该“新政”有效实施，预计总移民人数将骤降近一半，劳动力市场供给或将急剧收紧，GDP增速也将大幅放缓。4 _ m4 U% K m) c* ~
拜登的移民规定如果有效，可能会大大限制劳动力供应
+ S a ]' B! F ?0 S2 D Coffin认为，如“新政”有效实施，总移民人数将从2023年的330万骤降至每年180万，这将导致劳动力市场供给急剧收紧：# n- z) j+ ]! z1 `
在我们的年中展望中，我们估计2024年330万的移民（提供的劳动力）将与每月26.5万的新增就业人口一致，2025年260万的移民将与每月21万的新增就业人口数据一致。
6 J& K2 W. \# x! H相反，如果移民人数降至180万，那么可能（只有）新增就业人数（降至）每月增加约16万人的时候，劳动力市场才不会趋紧。! }4 Q+ P/ @& P5 O1 C5 s
与此同时，Coffin还预计，如“新政”有效实施，实际GDP增速预计将放缓0.3个百分点：
$ y5 {' K& M4 |0 f* t: b4 ^如果移民跟随新政策放缓，可能会从我们（对实际GDP）的增长估计中减去0.3个百分点左右。% K/ b; M- g9 b" U2 P7 v* Y9 O
边境越境的每月数据将成为关键监测指标
5 f: g! w: n# ^5 Q 近期移民数据的变化，正在左右美国经济预期。一方面，年初以来移民数据上修，曾带动就业和GDP增长预期大幅上调；但另一方面，拜登新政又给乐观预期蒙上阴影。
$ _0 Z5 h; y6 l& C9 }$ p 对于拜登“新政”的效果，市场密切监测着边境月度数据——最近3、4月非法移民数据已现下降趋势，这或预示移民政策正悄然收紧。Coffin在报告写道：
+ r9 Y: z& X( l7 H8 P# \“在2月以前的6个月里，海关和边境保护局报告称，在入境口岸“遭遇”到的非法移民比前一年增加了10-20%。9 Y; ^& ^0 D% z# w A, l" S- E }7 k
但在3月和4月，人数低于去年同期水平。墨西哥似乎一直在阻止更多的移民从墨西哥进入美国，据报道，墨西哥用巴士将移民从美国边境运离。从南方移民到墨西哥的人数持续上升。
- I. g9 m1 P4 h% v+ k6 S- g* i9 j0 X 无证移民流入人数，或藏在就业数据中
- t6 \0 k5 j( L5 [1 \8 l 报告指出，过去一年多，美国就业增长平均每月达25万，远超过本土人口增长带来的每月约10万，这一数据已引发高估质疑。
0 Y; c7 c) @1 S. d4 g 但分析师认为，这恰恰是当前为数不多反映了无工作许可移民人数的就业指标之一：
l5 P/ y0 h9 {- q我们持相反的观点：这是目前可能反映无证移民流入的少数就业指标之一。
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5 S, r5 |4 a/ m% f% P7 F) U3 N 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。$ \$ s* X* z( f( k
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发表于 2024-6-10 07:20:00
